煤炭行业2017年报前瞻：业绩大幅改善，估值修复可期｜安信证券

报告摘要

2017年煤炭行业供需整体平衡，价格中枢抬升，业绩大幅改善。供给端原煤产量34.45亿吨，增速3.2%；需求端火电、钢铁等持续增长，进口煤受政策限制。动力煤均价638元/吨（+34%），炼焦煤均价1555元/吨（+60%），无烟煤均价1005元/吨（+20%）。预计2017年业绩同比涨幅超200%的公司达10家，中国神华归母净利有望增99%。当前估值处于低位，2018年PE低于10倍的公司有8家。推荐潞安环能、陕西煤业、中国神华等标的。适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、行业研究员、券商从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年煤炭市场分析：供需整体平衡，价格中枢抬升
2. 煤炭市场供需表现：供给释放较慢，需求持续增长，进口受政策限制
3. 供给端：释放较慢，月度产量维持在2.9-3.0亿吨之间