固定收益专题报告：资本新规“季末效应”下的波动与机会-240407-国金证券

2024-04债券期货17📊 其中银行免费

📄 文件全名: 《固定收益专题报告：资本新规“季末效应”下的波动与机会-240407-国金证券-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 幅增配，4 月 1日和 3 日对二永债的日度净买入规模均超过 60亿元。
几年理财存续规模均呈现出“季末走低，季初回流”的特征，3 月末理财规模较 2 月末下降 8582 亿元，4 月截至 2 日
理财存续规模较 3 月末已增加 2012 亿元。
从产品类型来看，4 月以来增加的理财产品主要以现金管理型和定开式产品为主，而封闭式理财规模继续下降。
资本新规规定，次级债权和 TLAC 非资本债务工具的风险权重从 100%上调至 150%；
🏷️ 核心议题: #利率债#信用债#债市

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报告摘要

一、3 月下旬二永债信用利差震荡走阔，季末前后调整行情阶段性结束，利差再次压缩今年 3 月上旬前二永信用利差整体呈收窄趋势，3月 7 日二级债信用利差压缩至阶段性低点 28.25BP。月中旬债市急跌调整，二级债信用利差累计走阔 7.85BP 至 36.1BP。

📋 核心要点(部分)

一、3 月下旬二永债信用利差震荡走阔，季末前后调整行情阶段性结束，利差再次压缩
今年 3 月上旬前二永信用利差整体呈收窄趋势，3月 7 日二级债信用利差压缩至阶段性低点 28.25BP。
3 月 8 日至 3
3 月 20日-27 日债市震荡波动，但二级债利差再
3 月 28 日至今二永调整行情暂止，利差有所收窄。
二、银行二永债本轮调整行情或与资本新规首个报送期有关，期间基金受影响较大显著减持，保险、理财为主要买盘
三、资本新规正式实施或引发二永债“季末效应”波动，关注季初理财规模持续回升带来的二永债及城投债投资机会
一、3 月下旬二永债信用利差震荡走阔，季末前后调整行情阶段性结束，利差再次压缩 .................... 4

❓ 常见问题

《固定收益专题报告：资本新规“季末效应”下的波动与机会-240407-国金证券》主要包含哪些内容?

一、3 月下旬二永债信用利差震荡走阔，季末前后调整行情阶段性结束，利差再次压缩今年 3 月上旬前二永信用利差整体呈收窄趋势，3月 7 日二级债信用利差压缩至阶段性低点 28.25BP。月中旬债市急跌调整，二级债信用利差累计走阔 7.85BP 至 36.1BP。核心数据:幅增配，4 月 1日和 3 日对二永债的日度净买入规模均超过 60亿元。;几年理财存续规模均呈现出“季末走低，季初回流”的特征，3 月末理财规模较 2 月末下降 8582 亿元，4 月截至 2 日;理财存续规模较 3 月末已增加 2012 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由其中银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了利率债、信用债、债市等议题。