广发宏观：债市“资产荒”的量化体系与择时落地-240419-广发证券

2024-04债券期货36📊 陈礼清并非香港证券及期货免费

📄 文件全名: 《广发宏观：债市“资产荒”的量化体系与择时落地-240419-广发证券-36页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 产荒”不仅是金融机构行为，且有宏观逻辑所带来的强化，比如随着名义 GDP 调整和广义资产回报率下降，
产荒”包含着对中长期经济特征的理解，如经济的结构弹性上升、总量弹性下降，从而整体风险资产的估值
中枢有所下移，而低风险资产的机会成本下降。
2024 年开年以来，债市整体对“利空钝化”，利率长端交易越发拥挤，10 年期国债利率一度突破 2.3%关键点
赔率指标触发择时与胜率指标不同，该指标只有在达到一定阈值才会触发择
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市#债券市场

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报告摘要

⚫ 2024 年开年以来，利率长端交易越发拥挤。市场流行的观点之一是将本轮利率超预期的下行归因于债市“资产荒”，但实际上本轮利率的下行幅度已超越了传统“资产荒”时段的线性推演。

📋 核心要点(部分)

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分析师：郭磊分析师：陈礼清
2024 年开年以来，债市整体对“利空钝化”，利率长端交易越发拥挤，10 年期国债利率一度突破 2.3%关键点
⚫ 现有研究对债市“资产荒”仍处于一个偏定性的分析框架，如何量化债市“资产荒”，并且基于“资产荒”进
2023 年 3 月，该 Z 分数触顶回落，意味着债市新一轮的“资产荒”开始发酵
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2024 年开年以来，该 Z 分数持续探底，目前已经突破-2，提示债市“资产荒”已演绎至极致状态，释放低配
1.4。

❓ 常见问题

《广发宏观：债市“资产荒”的量化体系与择时落地-240419-广发证券》主要包含哪些内容?

⚫ 2024 年开年以来，利率长端交易越发拥挤。市场流行的观点之一是将本轮利率超预期的下行归因于债市“资产荒”，但实际上本轮利率的下行幅度已超越了传统“资产荒”时段的线性推演。核心数据:产荒”不仅是金融机构行为，且有宏观逻辑所带来的强化，比如随着名义 GDP 调整和广义资产回报率下降，;产荒”包含着对中长期经济特征的理解，如经济的结构弹性上升、总量弹性下降，从而整体风险资产的估值;中枢有所下移，而低风险资产的机会成本下降。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由陈礼清并非香港证券及期货发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 36。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。