国内债市观察月报(202404)：资金利率是否会主导4月债市方向？-240330-申万宏源

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 长此前也强调“目前，整个中国银行业的存款准备金率平均是 7%，后续仍然有降准空间”，快速切换至债券购买模式的概率
较低，预计短期维度内央行或仍以降低法定存款准备金作为核心的流动性补充手段，这种模式下对应国内央行“缩表“是放
 历年 4 月资金利率的季节性特征较强，预计 4 月资金面大概率保持平稳、资金利率仍有下行空间，人民币汇率和特别国债的
强调“目前，整个中国银行业的存款准备金率平均是 7%，后续仍然有降准空间”，
一是 2024年 Q1央行资产负债表增速处于高位，后续在财政存款和存款准备金增速均下行的背景下，Q2央行预计开启“缩
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#债市

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报告摘要

资金利率是否会主导 4 月债市方 ——国内债市观察月报（202404）金倩婧 A0230513070004

📋 核心要点(部分)

2024 年 03 月 30 日
证券分析师
 展望 4 月债市，资金节奏和货币政策宽松节奏或是主导债市走势的核心因素：
2.10%，伴随资金中枢进一步下探，1年同业存单预计有望下破 2023年以来 2.20%左右的关键点位。
1. 债市月观点：资金利率是否会主导 4 月债市
3 月公

❓ 常见问题

《国内债市观察月报(202404)：资金利率是否会主导4月债市方向？-240330-申万宏源》主要包含哪些内容?

资金利率是否会主导 4 月债市方 ——国内债市观察月报（202404）金倩婧 A0230513070004核心数据:长此前也强调“目前，整个中国银行业的存款准备金率平均是 7%，后续仍然有降准空间”，快速切换至债券购买模式的概率;较低，预计短期维度内央行或仍以降低法定存款准备金作为核心的流动性补充手段，这种模式下对应国内央行“缩表“是放; 历年 4 月资金利率的季节性特征较强，预计 4 月资金面大概率保持平稳、资金利率仍有下行空间，人民币汇率和特别国债的。

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