煤炭行业2018年2月报：产量回升但运输受阻，冷冬下供给紧张｜招商证券

报告摘要

2018年1月煤炭指数上涨6.6%，但跑输沪深300。港口动力煤Q5500现货报价745元/吨，港口与产地价差扩大至240元/吨历史高位。12月原煤产量3.15亿吨，年化产能达37.8亿吨，但公路治超、禁汽运及雨雪天气制约运输，短期保供压力大。六大电厂库存仅984万吨，可用天数12.3天，社会库存低位。冷冬下供暖需求爆发，城镇集中供暖月耗煤增量2000万吨，农村散烧增量4000万吨。适合煤炭行业分析师、投资者、能源研究员、供应链管理者阅读。