流动性“新知”系列：债市的核心矛盾？-240423-国金证券

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📄 文件全名: 《流动性“新知”系列：债市的核心矛盾？-240423-国金证券-15页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 中枢 2.3%，上、下行空间在 5BP 左右。
也相对偏慢，一季度专项债新券发行规模占提前批额度比重约 28%、低于往年同期的 86%左右。
行空间在 2.26%至 2.35%左右。
近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关
债市表现相对“踌躇”，或与“稳增长”落地效果尚未凸显、政府债券发行节奏偏慢等有关。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。

📋 核心要点(部分)

当前实际利率已降至 7.1%左右，未来进一步下行趋势也较为确定
2023 年四季度财政后置，带动流动性环境边际收紧、触发债市调整。
2023 年 8 月地方债发行开始加速，8 月、9 月均
一、近期，债市表现“踌躇”，或缘于稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等
3 月以来，债市收益率低位磨底、10 年期国债收益率围绕 2.3%上下窄幅震荡。
10 年期国开债也是类似，围绕 2.4 的中枢上下波动，上、
8.4BP、8.7BP 和 9.2BP

❓ 常见问题

《流动性“新知”系列：债市的核心矛盾？-240423-国金证券》主要包含哪些内容?

近期，债市收益率低位磨底，影响因素、往后演绎路径为何？近期，债市表现“踌躇”，或与稳增长落地不佳、政府发债节奏偏慢等有关近期，债市收益率低位磨底、波幅收窄，波动率明显缩小。核心数据:中枢 2.3%，上、下行空间在 5BP 左右。;也相对偏慢，一季度专项债新券发行规模占提前批额度比重约 28%、低于往年同期的 86%左右。;行空间在 2.26%至 2.35%左右。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 13。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。