论短趋势下的债券投资策略：“线性外推”还是“均值回归”？-240415-东北证券

报告摘要

国债收益率在 2.26-2.35%区间内窄幅震荡，其波动率亦明显降低。 期趋势不再明显时，如何把握市场在震荡中的波段性交易机会？ 现，短趋势信号似乎能为不同品种的债券投资提供一些有益的参考，本

核心要点

1. 1. 债券投资的两种朴素思想：“线性外推”和“均值回归” .................................. 3
2. 3. 基准研究：基于短趋势信号的债券投资策略胜率测算 .................................. 5
3. 4. 波幅维度：进一步提高基于短趋势信号的债券投资胜率 .............................. 6
4. 5. 趋势维度：引入区间趋势能有效提升短趋势投资胜率 .................................. 7
5. 图表 6：2016 年以来若点趋势和区间趋势均为上涨，引入区间趋势能有效提升短趋势投资胜率 .................... 8
6. 3 月以来，债券市场结束收益率顺畅下行行情，重回区间震荡格局，10Y 国债收益
7. 在中期趋势不再明显时，
8. 我们发现，短趋势信号似乎能为不同品

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