信用债市场4月展望：利差低位波动，向何处要收益？-240403-兴业证券

报告摘要

一、市场展望——资产荒延续，利差或仍处低位但波动放大 ⚫ 综合宏观、中观、微观维度来看，信用债资产荒行情或仍将延续，利差或仍处低位但波动可能放大。 ⚫ 当前信用债的性价比可能整体弱于利率债，尤其是2年以上各品种信用债相较于同期限国开债的收益率保护空间并不高，而

📋 核心要点(部分)

1. 分析师：黄伟平（S0190514080003）
2. ——信用债市场4月展望
3. 一、市场展望——资产荒延续，利差或仍处低位但波动放大
4. 债市仍面临“资产荒”的环境，配置盘趋势性止盈的可能性不大。
5. 二、今年以来超长信用债发行放量，投资价值如何？
6. 三、银行二永债：波动放大下需把握参与节奏，关注普通商金债性价比
7. 且买入久期有下降趋势，但前期市场对资本新规落地可能带来冲击的担忧边际有所缓解，未来需求端或仍有支撑。