银行业点评：存款利率下行如何影响债市-240415-国信证券

2024-04债券期货10📊 大型银行免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 考虑到居民风险偏好仍处在低位，以及借鉴 2014-2015 年存款利率下降和 2020-2021 年结构性存款规模下
2024 年初以来，由于银行信用派生货币增量下降，存款新增规模同比少增
年国有大行新增存款市场份额达到 61.7%， 2024 年前两月进一步提升至 76.9% 。
为了缓解净息差下行压力，预计 2024 年存款利率或出现多轮下调，此外，银行会继续减少对存款的利息
债券市场，（1）存款利率下降，市场降息预期加强，进而传导债券市场；
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

为了缓解净息差下行压力，预计 2024 年存款利率或出现多轮下调，此外，银行会继续减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，进一步压降存款的隐性成本。一般而言，存款利率下调主要通过四个途径影响

📋 核心要点(部分)

证券分析师：田维韦 021-60875161 tianweiwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980520030002
证券分析师：王剑 021-60875165 wangjian@guosen.com.cn 执证编码：S0980518070002
证券分析师：陈俊良 021-60933163 chenjunliang@guosen.com.cn 执证编码：S0980519010001
2024 年存款利率或面临多轮下调，缓解净息差压力
为了缓解银行业净息差下行压力，2022 年以来存款挂牌利率多次下调，但由于存款定期化趋势加剧等因素，
2024 年初以来，由于银行信用派生货币增量下降，存款新增规模同比少增
其中，降息预期增强对债券市场影响最大，但上文我们分析此轮存款利率调降核心目的是缓解银行的净息

❓ 常见问题

《银行业点评：存款利率下行如何影响债市-240415-国信证券》主要包含哪些内容?

为了缓解净息差下行压力，预计 2024 年存款利率或出现多轮下调，此外，银行会继续减少对存款的利息补贴以及利息之外的费用，进一步压降存款的隐性成本。一般而言，存款利率下调主要通过四个途径影响核心数据:考虑到居民风险偏好仍处在低位，以及借鉴 2014-2015 年存款利率下降和 2020-2021 年结构性存款规模下;2024 年初以来，由于银行信用派生货币增量下降，存款新增规模同比少增;年国有大行新增存款市场份额达到 61.7%， 2024 年前两月进一步提升至 76.9% 。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由大型银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。