本轮固收资产供需错配的复盘及推演-240527-西南证券

2024-05债券期货47📊 商业银行免费

📄 文件全名: 《本轮固收资产供需错配的复盘及推演-240527-西南证券-47页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 政金债从过去三年净融资规模持续下降和前三季度净融资占比较为稳定
 本轮固收资产供需错配的形成与对比：供给层面，2024年以来，利率债总供给偏弱，国债有所提速，城投债供给有所回暖，但同比仍弱。
看，本轮固收资产供需错配与2016年和2022年相比，银行存款增速下降更为明显，商业银行负债端的存款定期化现象进一步加剧，推动银
发行留出了相应的窗口期，预计本轮超长期特别国债对市场流动性造成的波动或较为有限；
二季度地方债发行计划来看，预计后续或对流动性带来小幅干扰；
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

📋 核心要点(部分)

 供给端：高息资产收缩趋势延续：利率债方面，特别国债以少量多次方式向市场公开发行，且超长期一般国债发行时间为超长期特别国债
城投债方面，参考过去城投债供给放量的决定性因素，我们认为城投债未来或难放量扭转供给收缩现状
一、本轮固收资产供需错配的形成与对比
二、固收资产供需错配仍有持续性
2.1 需求端：存款成本下行推动需求端结构改变，且需求配置约束在增加
2.2 供给端：高息资产收缩趋势延续

❓ 常见问题

《本轮固收资产供需错配的复盘及推演-240527-西南证券》主要包含哪些内容?

 本轮固收资产供需错配的形成与对比：供给层面，2024年以来，利率债总供给偏弱，国债有所提速，城投债供给有所回暖，但同比仍弱。我国债市经历的三轮固收资产供需错配中，本轮固收资产供需错配程度最深，主要体现在下沉幅度和拉久期程度更大：宏观层面，经济弱复苏下，央行维持货币政策偏宽松态度，宽货币向宽信用传导不畅，构成了固收资产供需错配的基本条件，同时以权益资产为主的其他资核心数据:政金债从过去三年净融资规模持续下降和前三季度净融资占比较为稳定; 本轮固收资产供需错配的形成与对比：供给层面，2024年以来，利率债总供给偏弱，国债有所提速，城投债供给有所回暖，但同比仍弱。;看，本轮固收资产供需错配与2016年和2022年相比，银行存款增速下降更为明显，商业银行负债端的存款定期化现象进一步加剧，推动银。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由商业银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 47。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。