固定收益深度报告：地产新政落地，让“子弹”飞一会-240520-国金证券
一、超长债供给计划落地，地产利好政策密集出台，债市交易主线由特别国债供给转向地产政策扰动 政府工作报告提及今年发行 1 万亿元超长期特别国债，此后市场一直博弈特别国债供给预期。 债发行计划公布，供给冲击利空落地，5月 15 日各地地产政策优化及收储、“以旧换新”渐起，市场交易主线由供给
报告摘要
一、超长债供给计划落地，地产利好政策密集出台，债市交易主线由特别国债供给转向地产政策扰动 政府工作报告提及今年发行 1 万亿元超长期特别国债，此后市场一直博弈特别国债供给预期。 债发行计划公布，供给冲击利空落地，5月 15 日各地地产政策优化及收储、“以旧换新”渐起，市场交易主线由供给
核心要点
- 一、超长债供给计划落地，地产利好政策密集出台，债市交易主线由特别国债供给转向地产政策扰动
- 二、复盘历次供给及地产对债市影响，供给落地总体未影响债市趋势，而地产新政多次引起债市显著调整
- 2023 年 10 月增发国债公告仅对长端利率形成扰动，未造成机构行为趋势性转向，后续 12 月利率即开启下行通道。
- 12 月后随着财政支出加快，流动性边际宽松，利率开启下行通道。
- 2022 年以来有三轮重要的地产政策调整：（1）22年 11 月“金融 16 条”发布，房企融资三支箭加快落地，叠加同时
- 三、地产新政落地效果关键在于后续财政扩张及配套政策，目前中短端确定性较高，建议做陡收益率曲线
- 4 月新增存款为负且同比大幅降低，而新增人民币贷款仅同比少增，大行债
- 一、超长债供给计划落地，地产利好政策密集出台，债市交易主线由特别国债供给转向地产政策扰动........ 4
报告信息
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- 《固定收益深度报告：地产新政落地，让“子弹”飞一会-240520-国金证券-17页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 政府工作报告提及今年发行 1 万亿元超长期特别国债，此后市场一直博弈特别国债供给预期。
- 年 9 月底特殊再融资债重启，10 月迎来年内政府债净供给高峰，10 月 24 日财政宣布增发国债 1万亿元。
- （2）农村金融机构在本轮调整中买债力度明显提升，净买入量占比由前两轮的 50%多提升至 78%。
- 4 月新增存款为负且同比大幅降低，而新增人民币贷款仅同比少增，大行债
- 图表 13： 4 月新增存款为负且同比大幅降低，新增人民币贷款同比少增................................. 9
- 核心议题
常见问题
《固定收益深度报告：地产新政落地，让“子弹”飞一会-240520-国金证券》主要包含哪些内容?
一、超长债供给计划落地，地产利好政策密集出台，债市交易主线由特别国债供给转向地产政策扰动 政府工作报告提及今年发行 1 万亿元超长期特别国债，此后市场一直博弈特别国债供给预期。 债发行计划公布，供给冲击利空落地，5月 15 日各地地产政策优化及收储、“以旧换新”渐起，市场交易主线由供给核心数据:政府工作报告提及今年发行 1 万亿元超长期特别国债，此后市场一直博弈特别国债供给预期。;年 9 月底特殊再融资债重启，10 月迎来年内政府债净供给高峰，10 月 24 日财政宣布增发国债 1万亿元。;（2）农村金融机构在本轮调整中买债力度明显提升，净买入量占比由前两轮的 50%多提升至 78%。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由增发国债公告次日基金发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 17 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了国债、债市等议题。
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