新能源汽车行业系列深度之二：三元材料，高镍趋势，资源为王-2018-广发证券

报告摘要

双积分制开启新能源乘用车时代，三元电池以高能量密度优势成为主流路线。报告预测2018-2020年新能源乘用车产量达80万、124万、194万辆，拉动三元正极材料需求5.2万、8.2万、13.7万吨，对应市场空间超500亿元。行业玩家分三类：电池企业、资源企业、第三方独立厂商。高镍产品进展决定短期份额，资源掌控决定长期地位。钴锂价格高位震荡支撑盈利，看好资源-正极一体化模式。适合新能源汽车产业链从业者、投资者、分析师、战略规划人员。