兼论货币市场利率定价逻辑：资金面与存单利率没有严格决定关系-240426-中信建投

2024-05债券期货11📊 本报告由中信建投证券免费

📄 文件全名: 《兼论货币市场利率定价逻辑：资金面与存单利率没有严格决定关系-240426-中信建投-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 若未来顺利降息，并引导资金利率中枢回归政策利率，DR007 下行到 1.7%
们预计短期内存单利率保持在 2.0%-2.1%偏强震荡，同时关注央行降息情况，若顺利降息，可能将带动存单利
率进一步下移到 1.9%-2.0%附近。
资金分层方面，存单利率持续下行使得其配置价值下降，货基或逐渐选择减
进入 2024 年，同业存单利率持续下行，从 2023 年底最高 2.67%下行到 2024 年 4 月下旬最低 2.01%，降幅
🏷️ 核心议题: #债券#国债

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报告摘要

无需过度担忧当前存单利率与资金利率利差过低风险。两者之间没有直接关联，而且当前利差过低更多是若未来顺利降息，并引导资金利率中枢回归政策利率，DR007 下行到 1.7%

📋 核心要点(部分)

分析师：曾羽 010-85156333
1、历史回顾：存单利率与资金面背离是常见现象
总而言之，单纯依靠资金面对同业存单定价并非完全可靠，还需要以来其他因素配合分析。
图表1：存单利率与资金利率走势对比分析
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%

❓ 常见问题

《兼论货币市场利率定价逻辑：资金面与存单利率没有严格决定关系-240426-中信建投》主要包含哪些内容?

无需过度担忧当前存单利率与资金利率利差过低风险。两者之间没有直接关联，而且当前利差过低更多是若未来顺利降息，并引导资金利率中枢回归政策利率，DR007 下行到 1.7%核心数据:若未来顺利降息，并引导资金利率中枢回归政策利率，DR007 下行到 1.7%;们预计短期内存单利率保持在 2.0%-2.1%偏强震荡，同时关注央行降息情况，若顺利降息，可能将带动存单利;率进一步下移到 1.9%-2.0%附近。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债等议题。