【债券深度报告】2024年信用债中期策略报告：稳中求进，寻找高票息-240619-华创证券
上半年积极的“防风险”政策基调为信用利差压缩提供了良好条件，叠加广义 基金规模扩容、配置需求上升，信用债“资产荒”行情极致演绎，高收益资产 大幅减少，多品种收益率触达历史最低位。
报告摘要
上半年积极的“防风险”政策基调为信用利差压缩提供了良好条件，叠加广义 基金规模扩容、配置需求上升，信用债“资产荒”行情极致演绎，高收益资产 大幅减少，多品种收益率触达历史最低位。
核心要点
- 1、 行情复盘：资产荒+化债驱动，信用利差压缩至极致水平 ............................... 8
- 2、 低评级中长久期信用债收益率下行明显，地产债与银行永续债表现突出...... 9
- 1、 高收益资产大幅减少，现集中于区县城投、民企地产及部分二永................ 10
- 2、 一级发行期限拉长与票面下行并进，产业债成为供给主力 ........................... 11
- 3、 二永债延续高流动性，长期限信用债流动性显著上升 ................................... 14
- 二、 策略展望：“资产荒”边际缓解，积极寻找“高票息”，耐心等待交易机会 ............. 17
- 1、 城投政策：进一步落实一揽子化债方案，建立地方债务管控长效机制........ 19
- 2、 地产政策：上半年调控以“稳”为主，新政“看点”主要在于供给端 ................ 21
报告信息
- 文件全名
- 《【债券深度报告】2024年信用债中期策略报告：稳中求进，寻找高票息-240619-华创证券-64页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 1、收益率下行：高收益资产大幅减少，收益率 3%以上资产较去年底减少 13
- 4、违约率收敛：信用风险持续收敛，违约率呈下降趋势，国企信用坚挺。
- 给方面：信用债全年净融资有望达到 3.5-4.1 万亿，中枢在 3.8 万亿附近，尚有
- 主力，预计银行理财配债增量或先上升、后下降，基金等资管产品或逐步下降。
- 个券挖掘上，重点关注存量余额在 3 亿以上，收益率在 3%-5%，
- 核心议题
常见问题
《【债券深度报告】2024年信用债中期策略报告：稳中求进，寻找高票息-240619-华创证券》主要包含哪些内容?
上半年积极的“防风险”政策基调为信用利差压缩提供了良好条件，叠加广义 基金规模扩容、配置需求上升，信用债“资产荒”行情极致演绎，高收益资产 大幅减少，多品种收益率触达历史最低位。核心数据:1、收益率下行：高收益资产大幅减少，收益率 3%以上资产较去年底减少 13;4、违约率收敛：信用风险持续收敛，违约率呈下降趋势，国企信用坚挺。;给方面：信用债全年净融资有望达到 3.5-4.1 万亿，中枢在 3.8 万亿附近，尚有。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由银行理财和基金发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 64 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、企业债、利率债、信用债等议题。
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