固定收益定期报告：信用负面的极致推演-240624-国投证券

Q: 《固定收益定期报告：信用负面的极致推演-240624-国投证券》主要包含哪些内容?

上周低价转债的调整开始由点及面大范围扩散，目前 偏债转债 YTM 已逼近 21 年、与 18 年相当，低价调整表面看来是因为评级调 整，但实际上一方面转债剩余期缩短、偿付问题逐步凸显，导致其期权价值下核心数据:转股溢价率为 23.1%、价格中位数 112，估值显著回落。;截至上周五（6 月 21 日）跌破债底的转债数量达到 120 只、占市场比例超过 20%，创下 2021;另一方面，低平价（平价的 80 以下）转债的平均 YTM 已经升至 4.5%、逐。

Q: 这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 14 页。

Q: 这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告摘要

上周低价转债的调整开始由点及面大范围扩散，目前偏债转债 YTM 已逼近 21 年、与 18 年相当，低价调整表面看来是因为评级调整，但实际上一方面转债剩余期缩短、偿付问题逐步凸显，导致其期权价值下

核心要点

2024 年 06 月 24 日
3）继续重视科技产业新趋势，密切关注事件性催化带来的机
1 家公司转债获发审委审核。
2.1. 权益市场：持续调整 ................................................... 8
2.2. 转债市场：低价调整发生扩散 .......................................... 10

报告信息

文件全名: 《固定收益定期报告：信用负面的极致推演-240624-国投证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 转股溢价率为 23.1%、价格中位数 112，估值显著回落。
截至上周五（6 月 21 日）跌破债底的转债数量达到 120 只、占市场比例超过 20%，创下 2021
另一方面，低平价（平价的 80 以下）转债的平均 YTM 已经升至 4.5%、逐
但从中性偏股转债的估值来看，距离 21 年 2 月/18 年都有明显距离，截至上周五平价 90110 的平均转股溢价率为 23%，远高于 21 年 2 月以及 18 年平均 10%附近的水平；
平价 110130 的转债平均转股溢价率 10%，也远高于 21 年 2 月与 18 年平均不到 5%的水平。
核心议题: 债券可转债信用债债市

常见问题

《固定收益定期报告：信用负面的极致推演-240624-国投证券》主要包含哪些内容?

上周低价转债的调整开始由点及面大范围扩散，目前偏债转债 YTM 已逼近 21 年、与 18 年相当，低价调整表面看来是因为评级调整，但实际上一方面转债剩余期缩短、偿付问题逐步凸显，导致其期权价值下核心数据:转股溢价率为 23.1%、价格中位数 112，估值显著回落。;截至上周五（6 月 21 日）跌破债底的转债数量达到 120 只、占市场比例超过 20%，创下 2021;另一方面，低平价（平价的 80 以下）转债的平均 YTM 已经升至 4.5%、逐。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国投证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文共 14 页。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、可转债、信用债、债市等议题。