固定收益深度研究：季末扰动无忧，利率与信用“齐飞”-240614-国金证券
一、4 月以来央行 9 次针对长期国债利率表态，2.3%和 2.55%左右或为 10Y 和 30Y 国债利率的合意水平 2023 年 12 月开始 10Y 国债连续三个月单边上涨，引发监管关注。 3 月省联社严控农商行配置长债的传闻渐起，4 月至
报告摘要
一、4 月以来央行 9 次针对长期国债利率表态，2.3%和 2.55%左右或为 10Y 和 30Y 国债利率的合意水平 2023 年 12 月开始 10Y 国债连续三个月单边上涨，引发监管关注。 3 月省联社严控农商行配置长债的传闻渐起，4 月至
核心要点
- 一、4 月以来央行 9 次针对长期国债利率表态，2.3%和 2.55%左右或为 10Y 和 30Y 国债利率的合意水平
- 2023 年 12 月开始 10Y 国债连续三个月单边上涨，引发监管关注。
- 3 月省联社严控农商行配置长债的传闻渐起，4 月至
- 分析监管表态前后的
- 二、监管表态长端利率后，基金、券商一般成为主力卖盘，农村金融机构往往承接抛售的现券但近期力度明显减弱
- 三、理财回表实际冲击或有限，久期策略切换至信用品，关注交易降息预期下机构抢跑行情，短期内利率与信用齐飞
- 4 月初“手工补息”被禁引发存款“搬家”，大行、股份行阶段性缩表，而理财、基金等机构规模扩张，市场普遍担忧
- 4 月、5 月保险买债力度超过一季度各月，且高于去年同期水平，其
报告信息
- 文件全名
- 《固定收益深度研究：季末扰动无忧，利率与信用“齐飞”-240614-国金证券-20页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- （3）存款“搬家”影响下 5 月末理财存续规模较 3 月末增加 2.7 万亿元左右，同比多增 1.4 万亿元，考虑到 23 年末
- 理财资产配置结构中债券类资产占比 56.6%，理财规模超增部分应贡献 8000 亿元左右的债市增量需求。
- 端压力逐渐减小，叠加近两周地方债发行节奏再次放缓，未来存单净融资规模可能呈下降趋势；
- 图表 10： 存款“搬家”效应下 4-5 月理财存续规模同比多增 1.4 万亿元................................... 9
- 一、4 月以来央行 9 次针对长期国债利率表态，2.3%和 2.55%左右或为 10Y 和 30Y 国债利率的合意水平
- 核心议题
常见问题
《固定收益深度研究：季末扰动无忧，利率与信用“齐飞”-240614-国金证券》主要包含哪些内容?
一、4 月以来央行 9 次针对长期国债利率表态，2.3%和 2.55%左右或为 10Y 和 30Y 国债利率的合意水平 2023 年 12 月开始 10Y 国债连续三个月单边上涨，引发监管关注。 3 月省联社严控农商行配置长债的传闻渐起，4 月至核心数据:（3）存款“搬家”影响下 5 月末理财存续规模较 3 月末增加 2.7 万亿元左右，同比多增 1.4 万亿元，考虑到 23 年末;理财资产配置结构中债券类资产占比 56.6%，理财规模超增部分应贡献 8000 亿元左右的债市增量需求。;端压力逐渐减小，叠加近两周地方债发行节奏再次放缓，未来存单净融资规模可能呈下降趋势；。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由监管发声后基金发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 20 页。
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。
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