固定收益专题报告：债市阶段性中短端确定性更强-240602-国金证券

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📄 文件全名: 《固定收益专题报告：债市阶段性中短端确定性更强-240602-国金证券-14页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 5 月国债发行放量，总供给超 1 万亿，净融资规模达 6912 亿元，4 月净融资仅为
提及长端利率，并多次提及 10 年利率合理区间及长债风险，但受机构欠配影响，上行空间较为有限，预计将继续呈
根据国家统计局数据显示，5 月制造业 PMI 录得 49.5%，前值为 50.4%，下行 0.9pct，非制造业商务活动指数录得
51.1%，前值为 51.2%，下行 0.1pct。
供给方面，5 月生产、采购指数分别录得 50.8%、49.3%，
🏷️ 核心议题: #国债#利率债#债市

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报告摘要

根据国家统计局数据显示，5 月制造业 PMI 录得 49.5%，前值为 50.4%，下行 0.9pct，非制造业商务活动指数录得 51.1%，前值为 51.2%，下行 0.1pct。一、制造业：价格剪刀差走阔+需求回落，中小型企业压力凸显，PMI 跌至荣枯线以下

📋 核心要点(部分)

51.1%，前值为 51.2%，下行 0.1pct。
一、制造业：价格剪刀差走阔+需求回落，中小型企业压力凸显，PMI 跌至荣枯线以下
1、产需指数全线下行，新订单指数再度下行至枯荣线以下。
2、价格剪刀差走阔，企业利润压缩、经营压力增加。
5 月主要原材料购进价格录得 56.9%，前值为 54%，大幅上行
2.9pct
4 月月均指数为 4118。
二、非制造业：关注 5 月国债发行放量及地产政策松绑对建筑业及地产服务业的拉动作用

❓ 常见问题

《固定收益专题报告：债市阶段性中短端确定性更强-240602-国金证券》主要包含哪些内容?

根据国家统计局数据显示，5 月制造业 PMI 录得 49.5%，前值为 50.4%，下行 0.9pct，非制造业商务活动指数录得 51.1%，前值为 51.2%，下行 0.1pct。一、制造业：价格剪刀差走阔+需求回落，中小型企业压力凸显，PMI 跌至荣枯线以下核心数据:5 月国债发行放量，总供给超 1 万亿，净融资规模达 6912 亿元，4 月净融资仅为;提及长端利率，并多次提及 10 年利率合理区间及长债风险，但受机构欠配影响，上行空间较为有限，预计将继续呈;根据国家统计局数据显示，5 月制造业 PMI 录得 49.5%，前值为 50.4%，下行 0.9pct，非制造业商务活动指数录得。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 14。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、利率债、债市等议题。