化工行业系列研究(二十一)：从财务指标透析化工产能出清几何-240624-东海证券

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2015-2017年的出清后，一直延续着扩张趋势，2019年尽管化工行业ROE达到低谷，但行
业现金流依然维持稳定，支撑了产能的继续投放，更是在2022年达到顶峰，资本支出/摊销
值较2022年同比下降，且低于2014-2023年的均值，代表该子板块产能控制或出清较好；
2）2024年一季度ROE（摊薄）较2023年一季度同比上升且为正值，说明该子板块盈利修
1）据上次资本支出高峰以来，产能投入明显下降或放缓，且盈利有所修复的板块，如化
🏷️ 核心议题: #材料#化工

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报告摘要

➢ 财务指标选择：我们摘取三个财务指标，包括资本支出/折旧和摊销、ROE（摊薄）活动产生的现金流量净额／营业收入，综合判断近十年化工整体及各子板块产能投放（出谢建斌 S0630522020001

📋 核心要点(部分)

证券分析师
2015-2017年的出清后，一直延续着扩张趋势，2019年尽管化工行业ROE达到低谷，但行
2023年，化工行业整体环境紧张，ROE和现金流同时趋势向下，产
理论上应与ROE趋势同步，若两者相悖，需警惕行业产能投放可能性，若资本支出比值合
1.节能降碳行动方案有望缓解产能
2.内需维稳，出口景气度持续——轮
3.成本需求同步向好，产业升级守护

❓ 常见问题

《化工行业系列研究(二十一)：从财务指标透析化工产能出清几何-240624-东海证券》主要包含哪些内容?

➢ 财务指标选择：我们摘取三个财务指标，包括资本支出/折旧和摊销、ROE（摊薄）活动产生的现金流量净额／营业收入，综合判断近十年化工整体及各子板块产能投放（出谢建斌 S0630522020001核心数据:2015-2017年的出清后，一直延续着扩张趋势，2019年尽管化工行业ROE达到低谷，但行;业现金流依然维持稳定，支撑了产能的继续投放，更是在2022年达到顶峰，资本支出/摊销;值较2022年同比下降，且低于2014-2023年的均值，代表该子板块产能控制或出清较好；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 13。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了材料、化工等议题。