利率专题：6月债市，关注什么？-240603-民生证券

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📄 文件全名: 《利率专题：6月债市，关注什么？-240603-民生证券-24页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 30Y 国债利率，我们分别按 2.3-2.4%、2.5-2.6%区间运行判断，当前长债不确
当前而言，债市利多因素在于当前经济内生增长动能仍偏弱，央行降准降息
利空因素在于稳增长、稳地产政策落地后的经济修复预期，进而提振市场风
至 1.87%-2024/06/01
为 49.5%，环比下降 0.9pct，重回荣枯线以下，生产端和需求端均出现降温。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#可转债#债市

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报告摘要

5 月资金面均衡偏松，曲线陡峭化下移 5 月资金面均衡偏松，呈现“量平价稳”的状态，资金利率中枢相比季节性仍较平稳，且流动性分层基本消失，R-DR 利差显著收窄甚至倒挂。

📋 核心要点(部分)

2 6 月资金面缺口如何？
3 债市的机会与风险如何？
3.1 历史同期，央行如何操作？
3.2 债市“危”与“机”，关注什么？
5 月资金面均衡偏松，呈现“量平价稳”的状态，资金利率中枢相比季节性仍
由此，6 月资金面如何展望？
1 5 月资金面均衡偏松，曲线陡峭化下移
4 月偏弱的通胀和社融不及市场普遍预期，经济数据呈现分化，外需强而内需

❓ 常见问题

《利率专题：6月债市，关注什么？-240603-民生证券》主要包含哪些内容?

5 月资金面均衡偏松，曲线陡峭化下移 5 月资金面均衡偏松，呈现“量平价稳”的状态，资金利率中枢相比季节性仍较平稳，且流动性分层基本消失，R-DR 利差显著收窄甚至倒挂。核心数据:30Y 国债利率，我们分别按 2.3-2.4%、2.5-2.6%区间运行判断，当前长债不确;当前而言，债市利多因素在于当前经济内生增长动能仍偏弱，央行降准降息;利空因素在于稳增长、稳地产政策落地后的经济修复预期，进而提振市场风。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 24。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、债市等议题。