煤炭行业2018年热点聚焦之三：焦煤提价通道开启，一季度行情有望强化｜中信证券

报告摘要

2018年2月中信证券发布煤炭行业深度报告，聚焦焦煤市场。报告指出，环保限产政策不确定性降低，唐山非采暖季限产比例降至10%-15%，焦煤需求环比释放约7%增量。焦煤库存低位叠加焦炭价格持续上涨，预计未来两个月焦煤价格涨幅超150元/吨，环比8%-10%。供给瓶颈明显，无大型矿井投产，长期需求年均增长1%以上，焦煤价格有望逐年抬升，预计2018年均价1525元/吨，较2017年上涨10%。焦煤上市公司2018年业绩增速有望超20%，龙头P/E估值仍在12x以内。适合煤炭行业分析师、投资者、基金经理、大宗商品研究员、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 环保限产政策不确定性降低
2. 焦煤中低位库存+焦炭价格提升
3. 供给瓶颈明显长期需求有增长
4. 焦煤上市公司业绩预测
5. 风险因素
6. 投资策略