中国风能行业报告：新宪法保障收益，2017财年业绩预览｜德银研究

报告摘要

德银最新报告指出，中国将‘生态文明’写入宪法，叠加习近平主席的环保决心与巴黎协定承诺，预计2018年出台的强制绿色证书（GC）方案对风电运营商影响有限。报告分析显示，当前风电股估值约0.7倍PB（2019年预期），可持续ROE约10%，弃风率下降趋势明确。重点推荐龙源电力（0916.HK），因其低杠杆、正自由现金流及潜在高分红。报告还预览了2017财年业绩，关注GC、应收账款、杠杆、融资成本、自由现金流及股息前景。适合新能源投资者、公用事业分析师、政策研究者及风电行业从业者。