固定收益：外平衡如何影响债市？-240630-华泰证券

2024-07债券期货21免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图表 11：去年 11 月以来，外资持有的债券规模大幅增长 ..........................................................................................8
涨幅 1.74%，人民币汇率表现大部分可以被美元指数的上涨所解释。
不大，加上地产和财政政策继续发力，货币政策稳增长的压力有所降低，更
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

从中美利差角度或外汇稳定角度，外平衡对资金和债市影响偏不利，好在外下半年大环境仍是融资需求偏弱+欠配压力仍大+存贷 DR，超长端已经低于央行合意点位，也要未雨绸缪应对波动增大，7 月底

📋 核心要点(部分)

2024 年 6 月 30 日│中国内地
5 年期、10 年期+存单组合，继续持有二永债，信用债拉久期仍优于下沉。
6 月份中美利差倒挂程度再度加深，目前已经超过 200BP。
2018 年 4 月，曾有中美利差“舒适区间”的概念出现，
2010 年之前，中美利差波动较大，且长期处于倒挂状态。
2020 年之后，中美经济、通胀、政策周期均

❓ 常见问题

《固定收益：外平衡如何影响债市？-240630-华泰证券》主要包含哪些内容?

从中美利差角度或外汇稳定角度，外平衡对资金和债市影响偏不利，好在外下半年大环境仍是融资需求偏弱+欠配压力仍大+存贷 DR，超长端已经低于央行合意点位，也要未雨绸缪应对波动增大，7 月底核心数据:图表 11：去年 11 月以来，外资持有的债券规模大幅增长 ..........................................................................................8;涨幅 1.74%，人民币汇率表现大部分可以被美元指数的上涨所解释。;不大，加上地产和财政政策继续发力，货币政策稳增长的压力有所降低，更。

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