固定收益专题报告-详解隐含税率：逻辑、走势与策略价值-240628-中泰证券

2024-07债券期货17📊 由于对于公募基金免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: “固本培元”基调下短期内大规模经济刺激政策出台的可能性较低，债市收益率预计
息收入相比国债需多缴纳 25%的所得税，而对于公募基金和境外机构均免税，故在不
考虑税收以外的因素下，隐含税率应大于 0%、小于 25%；
税率最大值为 22.9%，最小值为 1.1%，中位数和平均数分别为 12.5%和 12.7%。
第二，可能会出现预测不准的现象，一方面是因为隐含税
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

执业证书编号：S0740520110001 “隐含税率”是衡量国债、国开债之间利差与相对性价比的重要指标，主要由税收政本文介绍隐含税率的定义、构成，回顾其作为情绪指标起到的

📋 核心要点(部分)

2024 年 6 月 28 日
分析师：肖雨
前瞻性作用，并结合当前“资产荒”的市场环境分析隐含税率背后的策略价值。
2008 年以来，10 年期国债和政金债之间的隐含
进一步分析，有几点细节值得注意：第一，国开债与隐含税率之间的正相关性通常强
对于国债收益率的趋势性变动能够起到一定的指示作用，特别是 10 年期品种。
2023 年以来，国债调整幅度通常大于国开债，带动隐含税率走低，而下行幅度则通常

❓ 常见问题

《固定收益专题报告-详解隐含税率：逻辑、走势与策略价值-240628-中泰证券》主要包含哪些内容?

执业证书编号：S0740520110001 “隐含税率”是衡量国债、国开债之间利差与相对性价比的重要指标，主要由税收政本文介绍隐含税率的定义、构成，回顾其作为情绪指标起到的核心数据:“固本培元”基调下短期内大规模经济刺激政策出台的可能性较低，债市收益率预计;息收入相比国债需多缴纳 25%的所得税，而对于公募基金和境外机构均免税，故在不;考虑税收以外的因素下，隐含税率应大于 0%、小于 25%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由由于对于公募基金发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。