国内债市观察月报(202407)：7月债市易涨难跌的背后-240630-申万宏源

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📄 文件全名: 《国内债市观察月报(202407)：7月债市易涨难跌的背后-240630-申万宏源-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 此外上一轮房地市场稳增长政策已集中落地，稳增长政策空间不宜高估，加之房地产
和长期、内部和外部、稳增长和防风险等多重目标，但是有效需求不足仍是核心矛盾，央行也持续提示货币信贷增长已由供
给约束转为需求约束，Q3 信贷需求预计仍偏弱、明显回暖的概率较低，信贷增速预计仍有下行空间。
会处于韧性较强的状态，对稳增长政策等利空因素反应会相对钝化，长债收益率预计仍有下行空间。
（3）7-8 月资金中枢仍有下行空间，1Y 同业存单或在 8 月中旬见到 1.80%左右低点，10Y 国债收益率或与 1Y 同业存单
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市#债券市场

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报告摘要

——国内债市观察月报（202407）《不破不立——2024 下半年债券市场投资债市月观点：政策扰动有限+降息窗口期，7 月债市继续看多

📋 核心要点(部分)

2024 年 06 月 30 日
7 月债市易涨难跌的背后
7 月债市关注点或聚焦于政策方面，我们对 7 月债市展望如下：（1）当下政策重点或在经济结构优化和防风险方面，稳增
证券分析师
7 月即将召开二十届三中全会，
2024 年以来信贷增速持续创新低，但是多重目标平衡下央行货币政策定力较强，上一轮 1 年 MLF 和 1 年 LPR 降息是
2024 年 4 月、5 月 R007 中枢已分别下行至 1.96%、1.88%，7-8 月资金利率中枢较 4-5 月仍有下行空
7 月作为季初月、资金利率的季节性规律同样较强，资金利率回落的概率较大，7 月 R007 中枢预计略低于 5 月，中枢或在

❓ 常见问题

《国内债市观察月报(202407)：7月债市易涨难跌的背后-240630-申万宏源》主要包含哪些内容?

——国内债市观察月报（202407）《不破不立——2024 下半年债券市场投资债市月观点：政策扰动有限+降息窗口期，7 月债市继续看多核心数据:此外上一轮房地市场稳增长政策已集中落地，稳增长政策空间不宜高估，加之房地产;和长期、内部和外部、稳增长和防风险等多重目标，但是有效需求不足仍是核心矛盾，央行也持续提示货币信贷增长已由供;给约束转为需求约束，Q3 信贷需求预计仍偏弱、明显回暖的概率较低，信贷增速预计仍有下行空间。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市、债券市场等议题。