掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源

2024-07债券期货35📊 公募基金免费

📄 文件全名: 《掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源-35页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: （1）杠杆风险可控：M2增速大幅下行、2024年以来非银杠杆普遍偏低，预计杠杆并不构成下半年债市的核心风险。
业存单上行至2.4%的情景假设，10Y、30Y国债收益率最高可调整至2.60%、2.90%。
正逆回购构建的狭窄版利率走廊，1.6%成资金利率下限，如果资金不明显向下突破，债市收益率明显向下突破的概率同样较低。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

（一）债券配置弱交易强，重视结构脆弱性。债券投资机构行为呈现交易盘积极发力，配置盘力度相对偏弱特征。银行理财、公募基金等非法人类产品大幅增持债券，银行和保险等配置力度明显偏弱，交易型机构配置为主。

📋 核心要点(部分)

央行“下场”与机构行为脆弱性分析
证券分析师：金倩婧 A0230513070004 徐亚 A0230524060002 王胜 A0230511060001
2024.07.16
（1）商业银行：商业银行负债端压力较小、以“逢高配置”为主，而且配置力量呈增强趋势。
（三）2024年H2债券市场展望：央行防范久期风险，长债谨慎。
1. 债券配置弱交易强，重视结构脆弱性
2. 关注交易盘久期风险和信用风险
3. 展望：央行防范久期风险，长债谨慎

❓ 常见问题

《掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源》主要包含哪些内容?

（一）债券配置弱交易强，重视结构脆弱性。债券投资机构行为呈现交易盘积极发力，配置盘力度相对偏弱特征。银行理财、公募基金等非法人类产品大幅增持债券，银行和保险等配置力度明显偏弱，交易型机构配置为主。核心数据:（1）杠杆风险可控：M2增速大幅下行、2024年以来非银杠杆普遍偏低，预计杠杆并不构成下半年债市的核心风险。;业存单上行至2.4%的情景假设，10Y、30Y国债收益率最高可调整至2.60%、2.90%。;正逆回购构建的狭窄版利率走廊，1.6%成资金利率下限，如果资金不明显向下突破，债市收益率明显向下突破的概率同样较低。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由公募基金发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。