掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源
（一）债券配置弱交易强，重视结构脆弱性。 债券投资机构行为呈现交易盘积极发力，配置盘力度相对偏弱特征。 银行理财、公募基金等非法人类产品大幅增持债券，银行和保险等配置力度明显偏弱，交易型机构配置为主。
报告摘要
（一）债券配置弱交易强，重视结构脆弱性。 债券投资机构行为呈现交易盘积极发力，配置盘力度相对偏弱特征。 银行理财、公募基金等非法人类产品大幅增持债券，银行和保险等配置力度明显偏弱，交易型机构配置为主。
核心要点
- 央行“下场”与机构行为脆弱性分析
- 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 徐亚 A0230524060002 王胜 A0230511060001
- 2024.07.16
- （1）商业银行：商业银行负债端压力较小、以“逢高配置”为主，而且配置力量呈增强趋势。
- （三）2024年H2债券市场展望：央行防范久期风险，长债谨慎。
- 1. 债券配置弱交易强，重视结构脆弱性
- 2. 关注交易盘久期风险和信用风险
- 3. 展望：央行防范久期风险，长债谨慎
报告信息
- 文件全名
- 《掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源-35页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- （1）杠杆风险可控：M2增速大幅下行、2024年以来非银杠杆普遍偏低，预计杠杆并不构成下半年债市的核心风险。
- 业存单上行至2.4%的情景假设，10Y、30Y国债收益率最高可调整至2.60%、2.90%。
- 正逆回购构建的狭窄版利率走廊，1.6%成资金利率下限，如果资金不明显向下突破，债市收益率明显向下突破的概率同样较低。
- 核心议题
常见问题
《掘金固收系列报告之十三：央行“下场”与机构行为脆弱性分析-240716-申万宏源》主要包含哪些内容?
（一）债券配置弱交易强，重视结构脆弱性。 债券投资机构行为呈现交易盘积极发力，配置盘力度相对偏弱特征。 银行理财、公募基金等非法人类产品大幅增持债券，银行和保险等配置力度明显偏弱，交易型机构配置为主。核心数据:（1）杠杆风险可控：M2增速大幅下行、2024年以来非银杠杆普遍偏低，预计杠杆并不构成下半年债市的核心风险。;业存单上行至2.4%的情景假设，10Y、30Y国债收益率最高可调整至2.60%、2.90%。;正逆回购构建的狭窄版利率走廊，1.6%成资金利率下限，如果资金不明显向下突破，债市收益率明显向下突破的概率同样较低。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由公募基金发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 35 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。
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