可转债：评级下调引发信用风险重估，转债YTM策略怎么看-240703-东方金诚

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 激增，6 月 24 日最高达到近百支。
下跌的转债，价格大多不会跌破 90，YTM 主要分布于 3-7%；
YTM 位于 7-15%的低价券，存在一定市场难以忽视的信用瑕
评估应更为谨慎，短期来看，YTM 不超过 5%的转债，或为较
其中转换价值 90 以下区间转债估值下降 4pcts，纯债价值
🏷️ 核心议题: #可转债#债市

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报告摘要

随着转债发行人信用下沉与监管环境趋严，转债市场信用风险事件不断积累，6 月下旬，在评级下调冲击下，市场开始对转债信用风险重新评估，低价券大幅调整，破面转债数量

📋 核心要点(部分)

分析师翟恬甜
2024 年 7 月 3 日
展望后市，市场对转债信用风险的评
80 以下区间转债纯债溢价率降幅超过 16pcts。
一、转债聚焦
6 月下旬，价格跌破面值的转债数量激
6 月 25 日后，低价转债开始边际
图表 3 信用风险较高的低价券情况概览（6 月 28 日）

❓ 常见问题

《可转债：评级下调引发信用风险重估，转债YTM策略怎么看-240703-东方金诚》主要包含哪些内容?

随着转债发行人信用下沉与监管环境趋严，转债市场信用风险事件不断积累，6 月下旬，在评级下调冲击下，市场开始对转债信用风险重新评估，低价券大幅调整，破面转债数量核心数据:激增，6 月 24 日最高达到近百支。;下跌的转债，价格大多不会跌破 90，YTM 主要分布于 3-7%；;YTM 位于 7-15%的低价券，存在一定市场难以忽视的信用瑕。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了可转债、债市等议题。