2018年房地产开发资金来源分析｜房企资金面喜忧参半，销售回款与债券融资支撑

报告摘要

本报告基于浙商证券对房地产开发各项资金来源的深度分析，指出2018年房企资金面虽整体偏紧但下行幅度温和。核心亮点包括：1）国内贷款与非标融资受政策约束增速下滑；2）销售回款（定金及预收款）因前期未支付房款分期到账成为重要支撑；3）债券融资环境边际改善，ABS和海外债逆势增长；4）预计2018年房地产开发资金来源增速为7.3%，较2017年平稳下滑1个百分点。适合房地产企业高管、投资机构分析师、金融监管研究者及关注地产融资的市场人士阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 房企资金面：相对较紧，未来或边际改善
2. 房地产开发资金来源：领先投资完成额
3. 各类开发资金分析：销售回款仍是重要支撑，债券融资或改善，ABS和海外债将逆势增长
4. 国内贷款：温和下滑
5. 银行贷款：开发贷审批更加严格
6. 非银贷款：银行表外业务受政策约束