化学制药行业深度分析：多重推手纷至沓来，CMO迎来发展良机｜华金证券2018

报告摘要

2018年华金证券发布化学制药行业深度报告，聚焦CMO（医药合同生产）领域。报告指出，新药研发成本攀升至20-25亿美元，成功率仅11%，叠加专利悬崖冲击，制药巨头迫切寻求降本增效，推动全球CMO市场2017年规模达628亿美元。同时，全球CMO正向中国等新兴市场转移，我国CMO规模已达43亿美元，CAGR 18.6%。MAH制度与优先审批政策进一步催化国内CMO需求。报告深度剖析CMO行业壁垒、驱动因素及竞争格局，并看好合全药业等龙头。适合医药投资分析师、药企战略部、CMO企业管理者及关注医药外包的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、新药研发成本攀升和专利悬崖助推CMO行业发展
2. （一）医药合同外包贯穿整个医药生命周期
3. （二）CMO能显著降低制药企业成本，提高生产效率
4. （三）多驱动因素助力CMO发展