电力设备行业深度研究：装机增长趋缓，利用小时改善｜2018年电力行业报告

报告摘要

2017年电力行业供需格局好转，等效装机增速降至5.7%，低于用电量增速。报告引入等效装机容量概念，揭示新能源冲击有限：光伏新增发电量仅239亿千瓦时。预测2018年火电利用小时4230小时，同比上升21小时，触底反弹。火电企业估值处于历史低位，煤价下跌带来盈利弹性，重点推荐华能国际、华电国际。适合电力行业分析师、投资者、能源研究员、政策制定者、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 供给侧：等效新增装机下滑，火电供给侧改革初现影响
2. 辨未来：装机结构持续优化，火电产能过剩风险得到遏制
3. 需求侧：5.5%用电增速假设下，火电利用小时预测环比改善
4. 预测火电利用小时缓慢回升
5. 环比改善
6. 火电处在盈利和估值谷底，有望出现反转