固定收益专题：政府资金缺口有多大？-240827-国盛证券
近年来，宏观经济承压、减税降费政策持续、土地市场遇冷以及地方债务问题等多重因素 财政资金缺口主要来源于：1）1994 年，分税制改革后，地方 财政收入占比陡降，而地方仍然承担较重的事权，地方政府财权事权不匹配的问题凸显。
报告摘要
近年来，宏观经济承压、减税降费政策持续、土地市场遇冷以及地方债务问题等多重因素 财政资金缺口主要来源于：1）1994 年，分税制改革后，地方 财政收入占比陡降，而地方仍然承担较重的事权，地方政府财权事权不匹配的问题凸显。
核心要点
- 2021 地方广义财政收入中，与房地产相关的收入占比超过 50%，近年来房地产市场的深度
- 2020 年以来城投有息债务
- 2021 年政府资金来源总计为 13.4 万亿，2023 为 11.5
报告信息
- 文件全名
- 《固定收益专题：政府资金缺口有多大？-240827-国盛证券-23页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 分点，土地出让收入每年同比-10%，2025 年新增地方债和新增国债与 2024 年规模一样，
- 广东、云南下降较多，其中经济大省主要是土地财政下滑规模大+城投净融资缩量+中央补
- 不匹配的矛盾加剧，地方逐渐将土地出让相关收入作为新的增长点，
- 2021 地方广义财政收入中，与房地产相关的收入占比超过 50%，近年来房地产市场的深度
- 2021-2023 年，广义财政可支配收入的缺口来源：1）土地出让收入收益下降 9700 亿
- 核心议题
常见问题
《固定收益专题：政府资金缺口有多大？-240827-国盛证券》主要包含哪些内容?
近年来，宏观经济承压、减税降费政策持续、土地市场遇冷以及地方债务问题等多重因素 财政资金缺口主要来源于：1）1994 年，分税制改革后，地方 财政收入占比陡降，而地方仍然承担较重的事权，地方政府财权事权不匹配的问题凸显。核心数据:分点，土地出让收入每年同比-10%，2025 年新增地方债和新增国债与 2024 年规模一样，;广东、云南下降较多，其中经济大省主要是土地财政下滑规模大+城投净融资缩量+中央补;不匹配的矛盾加剧，地方逐渐将土地出让相关收入作为新的增长点，。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国盛证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 23 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、国债等议题。
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