可转债研究：平衡型转债定价的分化-240804-兴业证券
估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两 比，始终处于历史上比较低的位置，但在转股预期变化、违约风险抬升 的过程中，转债相对于纯债的替代作用被弱化。
报告摘要
估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两 比，始终处于历史上比较低的位置，但在转股预期变化、违约风险抬升 的过程中，转债相对于纯债的替代作用被弱化。
核心要点
- 分析师：
- 2024 年 8 月 4 日
- 估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两
- 涨幅趋势不错/同时溢价率被压缩的转债品种，没有信用的担忧、筹码相
- 7 月转债持仓信号
- ⚫ 公募机构和保险机构增配转债的趋势依然较强。
- ⚫ 后续转债的资金观察，更多依然需要结合市场表现去观察趋势。
- 此前我们详细分析了低价券的分层问题，
报告信息
- 文件全名
- 《可转债研究：平衡型转债定价的分化-240804-兴业证券-11页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 1） 转股难度在变大：今年以来，转债转股退出的占比明显下降，并且小微盘
- 估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两
- 涨幅趋势不错/同时溢价率被压缩的转债品种，没有信用的担忧、筹码相
- 更多转债在定价上相较市场中枢依然偏高，更是明显高于历史上偏低位
- ⚫ 公募机构和保险机构增配转债的趋势依然较强。
- 核心议题
常见问题
《可转债研究：平衡型转债定价的分化-240804-兴业证券》主要包含哪些内容?
估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两 比，始终处于历史上比较低的位置，但在转股预期变化、违约风险抬升 的过程中，转债相对于纯债的替代作用被弱化。核心数据:1） 转股难度在变大：今年以来，转债转股退出的占比明显下降，并且小微盘;估值的分化是一个很明显的趋势，即更多的转债分散在估值曲线的两;涨幅趋势不错/同时溢价率被压缩的转债品种，没有信用的担忧、筹码相。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由兴业证券发布,发布于 2024 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2024 年,全文共 11 页。
这份报告是免费的吗?如何获取?
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这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了债券、可转债、债市等议题。
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