通用机械行业专题研究：挖机销量十年投资变迁与真实需求分析｜天风证券2018

报告摘要

本报告基于挖掘机销量十年周期数据，揭示固定资产投资、机器替代人工、更新周期三大驱动力。核心发现：2017年国内挖机销量超越2009年，有望冲击2011年峰值；3月销量占全年19.5%，指引全年需求；中小挖与大挖将分化独立行情。报告还分析了国产替代进口趋势（2017年国产四强市占率超43%）及国际化前景，并推荐三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械等龙头标的。适合工程机械行业投资者、企业战略规划者、市场研究员及关注周期品投资的分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 周期归来！——挖掘机销售数据回顾
2. 十年周期工程机械归来
3. 三月销量指引全年需求
4. 国产替代进口和龙头集中趋势
5. 投资标的与风险提示