有色与新材料行业煤企深度剖析系列(一)：从弹性和粘性对比煤企投资价值-240912-平安证券-28页(1)

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 从在建产能和集团注资潜力看煤企规模弹性：中国神华、广汇能源拟扩张产能规模最大，在建总产能均在5000万吨/年左右，其次是兖矿能源在建产能超
2000万吨/年，神华新建项目位于内蒙古，广汇项目集中于新疆，兖矿能源近两年有望投产的大规模项目也位于新疆；
团另有产能104百万吨/年）、山西焦煤（待注入60百万吨）、电投能源（待注入35百万吨）等头部煤企背靠的央国企集团仍有较大资产注入空间。
自2022年5月起煤炭新长协机制落地实施后，煤企整体长协比例抬升，各地主要煤企自产动力煤的80%左
右用于电力保供，煤企中长期长协平均比例达约60%，加上月长协的平均长协比例在70%左右，长协定价机制提高了煤企盈利稳定性，本轮煤企的投资价值
🏷️ 核心议题: #国债

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报告摘要

高长协比例和煤电一体化布局加强煤企业绩粘性。自2022年5月起煤炭新长协机制落地实施后，煤企整体长协比例抬升，各地主要煤企自产动力煤的80%左右用于电力保供，煤企中长期长协平均比例达约60%，加上月长协的平均长协比例在70%左右，长协定价机制提高了煤企盈利稳定性，本轮煤企的投资价值

📋 核心要点(部分)

从负债结构和流动性风险看煤企粘性：在《动力煤深度：基本面和高股息双翼驱动投资价值》报告中，我们分析了煤企资产负债表和盈利能力整体的优化，
50.0%
362.2
309.5
54.3
128.65
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75.2%

❓ 常见问题

《有色与新材料行业煤企深度剖析系列(一)：从弹性和粘性对比煤企投资价值-240912-平安证券-28页(1)》主要包含哪些内容?

高长协比例和煤电一体化布局加强煤企业绩粘性。自2022年5月起煤炭新长协机制落地实施后，煤企整体长协比例抬升，各地主要煤企自产动力煤的80%左右用于电力保供，煤企中长期长协平均比例达约60%，加上月长协的平均长协比例在70%左右，长协定价机制提高了煤企盈利稳定性，本轮煤企的投资价值核心数据:从在建产能和集团注资潜力看煤企规模弹性：中国神华、广汇能源拟扩张产能规模最大，在建总产能均在5000万吨/年左右，其次是兖矿能源在建产能超;2000万吨/年，神华新建项目位于内蒙古，广汇项目集中于新疆，兖矿能源近两年有望投产的大规模项目也位于新疆；;团另有产能104百万吨/年）、山西焦煤（待注入60百万吨）、电投能源（待注入35百万吨）等头部煤企背靠的央国企集团仍有较大资产注入空间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由平安证券发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 28。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债等议题。