煤炭开采行业点评报告：如何看待“大起大落”的近期动力煤日耗和库存｜2018年天风证券

报告摘要

本报告深入解析2018年春节前后动力煤日耗和库存的剧烈波动原因。数据显示，沿海六大电厂日耗从节前最高85.73万吨骤降至春节期间最低40.51万吨，降幅达53%，而库存则从894.59万吨快速攀升至1350万吨以上。报告从历史规律、假期效应、政府保供（国有大矿不停产、大秦线运量创新高）等多维度分析，指出日耗变动属于合理范围，库存快速积累主要源于数据时滞和保供措施。同时探讨2月日耗高企的四大原因：水电影响排除、下游需求复苏、极端天气、火电结构调整。适合煤炭行业分析师、能源投资者、电厂采购人员、政策研究者及关注大宗商品市场的专业人士阅读。