动力煤月报：政策保供稳价，盘面高贴水需警惕-20180226-华泰期货

报告摘要

本报告由华泰期货研究所发布，聚焦2018年2月动力煤市场动态。在保供、稳价政策压力下，动力煤期现价格高位回落，5月合约最低631.6元/吨，基差节后缩窄至70-80元/吨仍偏高。供给端，神华、同煤等煤企春节期间正常生产，节后煤矿陆续复产；需求端，1月受低温影响电煤需求高位，2月随气温回升及春节假期转淡。报告回顾了动力煤期货上市以来走势，分析供给侧改革政策影响，并提示关注基差修复行情及风险。适合煤炭行业从业者、期货投资者、能源研究员及政策制定者参考。