固定收益专题报告：历次赎回潮中，城投债表现如何？-241009-国金证券

2024-10债券期货15📊 月银监会针对银行免费

📄 文件全名: 《固定收益专题报告：历次赎回潮中，城投债表现如何？-241009-国金证券-15页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图表 4： 2017 年上半年理财存续规模同比增速骤降................................................... 4
省 AA+级城投债修复程度普遍高于 80%，调整后投资者偏好广东 AAA 级、四川 AA+级、湖北 AA+级城投债。
级和 AA(2)级的 3 年与 1 年期限利差分位数回升至 7%左右的水平，而 5 年与 1 年期限利差仍处于历史较低水平，由此
当前估值高于 2.4%的存量城投债主要分布于江苏、山东、浙江与湖
图表 9： 2020 年 3 月 PMI 回到 50%以上 ............................................................. 7
🏷️ 核心议题: #信用债#债市

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报告摘要

2017 年 3 月“三三四十”整改同业业务扩张：2017 年 3 月银监会针对银行同业业务扩张乱象开展专项整治行动，同业链条断裂后市场脆弱性暴露，债基和理财遭遇大规模赎回，进而引发债市调整。市场调整期间城投债利差走阔近 60bp，

📋 核心要点(部分)

一、过去历次赎回潮中城投债表现回溯
2017 年 3 月“三三四十”整改同业业务扩张：2017 年 3 月银监会针对银行同业业务扩张乱象开展专项整治行动，同
6 月信用利差企稳回落，重庆、云南和甘肃 1 年以内修复进度居前，各
2020 年 4 月基本面修复后风险偏好回升触发债基赎回潮：2020 年 3 月市场对于经济修复的预期开始升温，债市转熊
3 年期与中高等级城投债回调较多。
2022 年 11 月地产与公共卫生事件防控政策优化引发理财赎回潮：2022 年 11-12 月地产支持政策出台与公共卫生事件
二、本轮债市赎回中城投债表现
8 月 5 日-9 月 30 日 3 年期 AA

❓ 常见问题

《固定收益专题报告：历次赎回潮中，城投债表现如何？-241009-国金证券》主要包含哪些内容?

2017 年 3 月“三三四十”整改同业业务扩张：2017 年 3 月银监会针对银行同业业务扩张乱象开展专项整治行动，同业链条断裂后市场脆弱性暴露，债基和理财遭遇大规模赎回，进而引发债市调整。市场调整期间城投债利差走阔近 60bp，核心数据:图表 4： 2017 年上半年理财存续规模同比增速骤降................................................... 4;省 AA+级城投债修复程度普遍高于 80%，调整后投资者偏好广东 AAA 级、四川 AA+级、湖北 AA+级城投债。;级和 AA(2)级的 3 年与 1 年期限利差分位数回升至 7%左右的水平，而 5 年与 1 年期限利差仍处于历史较低水平，由此。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由月银监会针对银行发布,发布于 2024 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了信用债、债市等议题。