化工行业PTA专题报告：供需改善，景气向上｜海通证券2018

报告摘要

2017年PTA均价同比上涨12.2%，价差扩大19.5%，行业景气度持续提升。本报告深度分析PTA产业链供需格局：国内产能增速放缓，集中度提升至53%；下游聚酯产能稳步扩张，2018-2019年预计新增403万吨；上游PX产能释放将推动利润向PTA转移。核心数据：PTA有效产能4330.5万吨/年，表观消费量3526.3万吨/年，库存仅2天低位。适合化工行业分析师、PTA产业链企业决策者、投资机构研究员、石化行业从业者。

📋 核心要点(部分)

1. PTA应用向非纤领域发展
2. 生产工艺和装备国产化
3. 供给端产能增速放缓集中度提升
4. 需求端聚酯产能扩张
5. 供需改善景气向上
6. 上游PX产能释放利润转移
7. 投资建议与风险提示