【华福固收】政策落地后怎么看-241111-华福证券

2024-11债券期货20免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: R007(1M)水平在 1.75%左右，短端利率品种与资金利率的利差不高，且资金利率也很难
续维持在央行 1.5%的政策利率附近，整体维持在相对宽松水平，那么长端利率是有可
时 10 年国债利率下行至 2.05-2.1%左右、30 年下行至 2.25%左右则是较好的止盈区间。
1.2.3 利率预测模型对债市不悲观 .................................... 6
图表 6：10 年期国债利率及模型预测多（红）空（绿）时期（单位：%）....................... 6
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

在短端利率方面，资金宽松以及同业存款利率向政策利率靠拢的预期能够支撑短端利率不过有两个问题需要关注：1.当前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平在 1.75%左右，短端利率品种与资金利率的利差不高，且资金利率也很难

📋 核心要点(部分)

2024 年 11 月 11 日
分析师:
2.随着地方政府债限额的提高，后续如果政府债增加发行，可能会给资金面带来短
2.如果在后续政府债增加发行的影响下，资金面维持小幅高于政策利
10 年国债方面，240011-240017 利差也走阔至 2BP 左右
30 年国债方面，24000012400006 的利差走阔至 1BP 左右。
10 年和 30 年国债可以重点关注 240017 和 2400006。
20 年国债方面，目前 30-20Y 利差依然倒挂，当前 20 年国债的赔率确实好一些，而近

❓ 常见问题

《【华福固收】政策落地后怎么看-241111-华福证券》主要包含哪些内容?

在短端利率方面，资金宽松以及同业存款利率向政策利率靠拢的预期能够支撑短端利率不过有两个问题需要关注：1.当前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平在 1.75%左右，短端利率品种与资金利率的利差不高，且资金利率也很难核心数据:R007(1M)水平在 1.75%左右，短端利率品种与资金利率的利差不高，且资金利率也很难;续维持在央行 1.5%的政策利率附近，整体维持在相对宽松水平，那么长端利率是有可;时 10 年国债利率下行至 2.05-2.1%左右、30 年下行至 2.25%左右则是较好的止盈区间。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 20。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。