【债券深度报告】债券月度策略思考：关注政策，更关注预期-241106-华创证券

报告摘要

一、人大常委会：关注政策工具、风险偏好以及发债额度 除了国债、地方债的结存限额使用之外，上调赤字、发行特别 国债、一次性增加较大规模债务限额置换隐债、提前下达特别国债额度等政策

📋 核心要点(部分)

1. 一、10 月债市复盘：股债跷板效应突出，收益率窄区间震荡 .................................... 6
2. 二、人大常委会：关注政策工具、风险偏好以及发债额度 ......................................... 7
3. 四、货币条件：对冲思路积极，DR 平稳，关注资金分层 ........................................ 13
4. 五、机构行为：供给存在增量空间，赎回扰动下需求或呈弱修复 ........................... 14
5. 六、债市策略：政策发力期延续哑铃型策略，风险偏好明朗后把握交易机会 ....... 18