固定收益专题报告：股债双牛如何开启？-241120-西部证券

2024-11债券期货16免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 4：2014 年房地产持续调整、产能过剩使得投资增长乏力（%） ....................................... 6
图 6：2014 年 8 月开始 PPI 和企业利润都处于负增长（%） ................................................. 7
图 7：2014 年-2015 年期间融资余额出现快速、大幅增长（亿元） ....................................... 8
图 14：2021 年 PPI 创历史新高，PPI-CPI 剪刀差达到历史极值（%） ............................... 12
图 17：2021 年以来社融同比单边下降，M2 同比震荡（%） ............................................... 12
🏷️ 核心议题: #债券#国债#信用债#债市

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报告摘要

9 月一揽子增量政策密集出台以来，股债跷跷板效应明显，市场关注后续股债跷跷板效应能否延续还是将转向股债双牛。时期的形成与发展，我们认为当前债券市场环境更接近于 2014 年，区别在

📋 核心要点(部分)

2024 年 11 月 20 日
 核心结论
【核心结论】
9 月一揽子增量政策密集出台以来，股债跷跷板效应明显，市场关注后续股
与产生原因，通过对比今年与历史市场条件的异同，来展望今年年底以及后
1、多数持续时间不超过 2 个季度。
2、从形成原因来看，股债双牛往往伴随着资金面的宽松与预期的改善。
1、2014 年 9 月-2015 年 6 月：改革牛杠杆牛共振，基本面弱修复驱动债牛

❓ 常见问题

《固定收益专题报告：股债双牛如何开启？-241120-西部证券》主要包含哪些内容?

9 月一揽子增量政策密集出台以来，股债跷跷板效应明显，市场关注后续股债跷跷板效应能否延续还是将转向股债双牛。时期的形成与发展，我们认为当前债券市场环境更接近于 2014 年，区别在核心数据:图 4：2014 年房地产持续调整、产能过剩使得投资增长乏力（%） ....................................... 6;图 6：2014 年 8 月开始 PPI 和企业利润都处于负增长（%） ................................................. 7;图 7：2014 年-2015 年期间融资余额出现快速、大幅增长（亿元） ....................................... 8。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 16。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、信用债、债市等议题。