利率专题：资金、存单、供给与曲线形态-241118-民生证券

2024-11债券期货19免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 仍较大，缺负债背景之下存单供给明显增长，与此同时受到理财规模增长乏力影响，
单发行和净融资规模呈现增长，且提价发行现象仍较明显。
图2：10 月理财存续规模增长相对乏力（亿元）
节奏仍较快，银行通过存单补负债的需求较强，存单发行和净融资增长，且提价
直至进入 11 月，存单利率才呈现高位回落，1 年存单利率降至 1.9%下方，
🏷️ 核心议题: #国债#可转债#债市

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报告摘要

9 月以来，央行超预期降准降息利好带动国债利率在内的广谱利率下行，但整个曲线上仍存在凸点，同业存单利率仍维持高位横盘震荡，背后也对应了多重供给端来看，大行存款利率下调下存款“搬家”效应明显，叠加政府债发行

📋 核心要点(部分)

1 存单利率缘何横盘震荡？
3 存单利率与曲线形态如何演绎？
3.1 存单利率还能下吗？
3.2 债市曲线如何演绎？
9 月以来，央行超预期降准降息利好带动国债利率在内的广谱利率下行，但整
往后展望，年内存单利率还能下吗？
9 月下旬，央行降准降息落地，包括下调存款准备金率 50BP，下调 7 天期逆

❓ 常见问题

《利率专题：资金、存单、供给与曲线形态-241118-民生证券》主要包含哪些内容?

9 月以来，央行超预期降准降息利好带动国债利率在内的广谱利率下行，但整个曲线上仍存在凸点，同业存单利率仍维持高位横盘震荡，背后也对应了多重供给端来看，大行存款利率下调下存款“搬家”效应明显，叠加政府债发行核心数据:仍较大，缺负债背景之下存单供给明显增长，与此同时受到理财规模增长乏力影响，;单发行和净融资规模呈现增长，且提价发行现象仍较明显。;图2：10 月理财存续规模增长相对乏力（亿元）。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 19。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、可转债、债市等议题。