饲料行业宠物板块首次覆盖报告：宠物经济蓬勃，国产宠物品牌弯道超车-241112-国泰君安

报告摘要

投资建议：我国宠物产业发展相对欧美等国较晚，当前正处于快速 年轻人是我国当前养宠的主要群体，推动宠物数量持续 在外资品牌占据市场先机的背景下，头部国

核心要点

1. 1.2. 推荐标的：自主品牌增长较快、渠道布局领先的公司 ......................... 4
2. 1.2.1. 乖宝宠物：宠物食品龙头公司，自主品牌高端化进行中 .............. 4
3. 1.2.2. 中宠股份：国内自主品牌加速拓展，海外产能布局领先 .............. 5
4. 1.2.3. 佩蒂股份：宠物咬胶龙头，自主品牌爵宴表现突出...................... 5
5. 1.2.4. 瑞普生物：宠物动保产品布局领先，入股宠物医院拓展下游 ...... 5
6. 2.1. 情感需求驱动，宠物数量有持续增长空间............................................. 7
7. 3. 国产品牌崛起：回应宠物主的“营养焦虑”............................................. 10
8. 3.1. 竞争格局：从外资品牌创造市场，到国产品牌弯道超车 ................... 10

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