【华福固收】长端利率临近前低，怎么看-241201-华福证券

2024-12债券期货21免费

📄 文件全名: 《【华福固收】长端利率临近前低，怎么看-241201-华福证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 持宽松状态，那么整体收益率曲线还有下行空间，长端利率有机会达到甚至突破前低，不过这需
央行 11 月买入国债 2000 亿元、操作买断式逆回购 8000 亿元，整体资金投放力度较强。
到当前短端利率点位偏低（当前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平在 1.70-1.75%左右），如
在长端利率方面，当前 10 年国债利率接近前低，30 年国债利率也下行至 2.2%左右。
根据以往经验，债券利率在 12 月下行的概率确实偏高，过去 10 年的下行概率达到了 70%左右，基
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

在短端利率方面，虽然地方债放量发行，但市场资金面维持稳定，隔夜资金利率也在不断下行，央行 11 月买入国债 2000 亿元、操作买断式逆回购 8000 亿元，整体资金投放力度较强。月初资金面还会继续维持宽松状态，另外同业存款利率下调也会支持短端利率下行。

📋 核心要点(部分)

2024 年 12 月 1 日
分析师:
10 年国债方面，240017-240023 利差在 0.5BP 左右
30 年国债方面，2400001-2400006 的利
10 年国债方面，240023 已经发行，其与 240017 利差较低。
30 年国债方面，活跃券 2400006 与老券的利差水平不高，可以
230023 后续还会续发一期，流动性的下降速度可能会慢一点，但其相对价值可
20 年国债方面，目前 30-20Y 利差依然倒挂，当前 20 年国债的赔率好一些，如

❓ 常见问题

《【华福固收】长端利率临近前低，怎么看-241201-华福证券》主要包含哪些内容?

在短端利率方面，虽然地方债放量发行，但市场资金面维持稳定，隔夜资金利率也在不断下行，央行 11 月买入国债 2000 亿元、操作买断式逆回购 8000 亿元，整体资金投放力度较强。月初资金面还会继续维持宽松状态，另外同业存款利率下调也会支持短端利率下行。核心数据:持宽松状态，那么整体收益率曲线还有下行空间，长端利率有机会达到甚至突破前低，不过这需;央行 11 月买入国债 2000 亿元、操作买断式逆回购 8000 亿元，整体资金投放力度较强。;到当前短端利率点位偏低（当前 1Y 存单和 3Y 国开隐含的 R007(1M)水平在 1.70-1.75%左右），如。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 21。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。