2025年信用市场展望：信用资产会更荒吗？-241215-国盛证券

2024-12债券期货31免费

📄 文件全名: 《2025年信用市场展望：信用资产会更荒吗？-241215-国盛证券-31页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2.5%以上的信用债规模从 24 年 1 月的 33 万亿减少至 11 月 22 日的 12 万亿。
投债的规模，且可能出现提前出回潮，我们预计完成 10 万亿债务置换将减少城投
而同时到期规模增加的情况下，预计明年净融资会进一步下降。
用利差收敛，并带来超长债配置行情，行情继续演绎到 8 月，利率达到极致水平，
机构的预防性赎回以及稳增长政策出台导致信用债大幅调整。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#利率债#信用债

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报告摘要

2024 年信用利率化加剧，背后是信用资产荒。用市场风险得到显著改善，信用分化明显收缩，高收益的信用资产锐减。 2.5%以上的信用债规模从 24 年 1 月的 33 万亿减少至 11 月 22 日的 12 万亿。

📋 核心要点(部分)

——2025 年信用市场展望
2024 年信用利率化加剧，背后是信用资产荒。
2023 年一揽子化债政策之后，信
2.5%以上的信用债规模从 24 年 1 月的 33 万亿减少至 11 月 22 日的 12 万亿。
收益票息资产的减少导致投资者不得不向久期要收益，信用债呈现利率化的趋势。
2024 年信用债总体走牛，年
11 月，随着化债资金
加剧可能，因而趋势上久期策略依然占优，交易上可以根据无风险利率节奏和机

❓ 常见问题

《2025年信用市场展望：信用资产会更荒吗？-241215-国盛证券》主要包含哪些内容?

2024 年信用利率化加剧，背后是信用资产荒。用市场风险得到显著改善，信用分化明显收缩，高收益的信用资产锐减。 2.5%以上的信用债规模从 24 年 1 月的 33 万亿减少至 11 月 22 日的 12 万亿。核心数据:2.5%以上的信用债规模从 24 年 1 月的 33 万亿减少至 11 月 22 日的 12 万亿。;投债的规模，且可能出现提前出回潮，我们预计完成 10 万亿债务置换将减少城投;而同时到期规模增加的情况下，预计明年净融资会进一步下降。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 31。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、利率债、信用债等议题。