2025年银行业板块投资策略：高股息策略延续，关注优质地域银行及股份行-241225-中泰证券

报告摘要

➢ 政策面展望:关注化债、地产、消费、出口等重点领域。 ①化债：地方债务压力得到部分缓解，随着非标的退出和城投债规模的压降， 银行借款占整个城投平台债务的比重有所上升，政信业务预计仍是银行信贷增量的主要来源。

📋 核心要点(部分)

1. 2024.12.25
2. 政策面展望:关注化债、地产、消费、出口等
3. 银行业基本面展望：息差降幅取决于负债端
4. 银行板块行情复盘与展望
5. ➢ 政策面展望:关注化债、地产、消费、出口等重点领域。
6. ➢ 基本面展望：整体测算上市银行25E营收-3.2%，净利润+1.2%，得益于优质区域城商行带动，城商行仍是业绩增速最优板块。
7. ➢ 板块行情复盘与展望。
8. 展望：从历史复盘看后续行情如何演绎。