2025年转债策略展望(上)：拾级而上，弹性可期-241225-国泰君安

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📄 文件全名: 《2025年转债策略展望(上)：拾级而上，弹性可期-241225-国泰君安-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 到期/强赎退市，保守假设下转债发行规模与 2024 年持平，为 300400 亿元，转债市场总规模可能下降到 6500 亿元。
以来）分别为 89.7%/58.0%/49.7%，偏股和平衡转债的估值较 2022
2025 年预计有 1228 亿元的转债
续下降，需求端有较多欠配资金支撑，预计大盘转债估值有望进一
2020 年以来 59.6%分位数。
🏷️ 核心议题: #债券#国债#债市

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报告摘要

平衡和偏股型转债估值仍有抬升空间，偏债转债具备中期配置价当前偏债/平衡/偏股转债算数平均转股溢价率分位数（2018 年以来）分别为 89.7%/58.0%/49.7%，偏股和平衡转债的估值较 2022

📋 核心要点(部分)

1. 策略展望：拾级而上，弹性可期
2024 年 7-9 月转债市场换手率降至冰点，
2024 年 10 月以来，随着权益市场反
2020 年以来 59.6%分位数。

❓ 常见问题

《2025年转债策略展望(上)：拾级而上，弹性可期-241225-国泰君安》主要包含哪些内容?

平衡和偏股型转债估值仍有抬升空间，偏债转债具备中期配置价当前偏债/平衡/偏股转债算数平均转股溢价率分位数（2018 年以来）分别为 89.7%/58.0%/49.7%，偏股和平衡转债的估值较 2022核心数据:到期/强赎退市，保守假设下转债发行规模与 2024 年持平，为 300400 亿元，转债市场总规模可能下降到 6500 亿元。;以来）分别为 89.7%/58.0%/49.7%，偏股和平衡转债的估值较 2022;2025 年预计有 1228 亿元的转债。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、债市等议题。