城投年度策略：2025年，城投怎么看？-241211-天风证券

2024-12债券期货21免费

📄 文件全名: 《城投年度策略：2025年，城投怎么看？-241211-天风证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025 年城投债净融资规模在 2000-3000 亿元，城投债稀缺性或有加强。
新增债券融资、隐债化解的提前兑付、新设主体的新增融资等，我们预计
图 1：2024 年隐债化债相关债券发行节奏（亿元） ....................................................................... 5
图 2：2024 年隐债化债相关债券分省分布（亿元） ....................................................................... 5
图 8：2022-2024 年城投累计净融资情况（亿元） ......................................................................... 7
🏷️ 核心议题: #债券#信用债#债市#债券市场

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报告摘要

城投年度策略（2024-12-11） 2024 年是化债政策的大年，14 号文、134 号文、150 号文以及 11 月的人大常委会，化债政策力度不断加强，成为推动城投债收益率利差持续压缩

📋 核心要点(部分)

2025 年，城投怎么看？
2024 年是化债政策的大年，14 号文、134 号文、150 号文以及 11 月的人
2024 年也是信用牛市的一年，
该如何展望 2025 年？
2025 年城投债净融资规模在 2000-3000 亿元，城投债稀缺性或有加强。
2024 年 12 月 11 日
1 《固定收益：先交易货币宽松，再关
2 《固定收益：PPI 强于预期，关注环

❓ 常见问题

《城投年度策略：2025年，城投怎么看？-241211-天风证券》主要包含哪些内容?

城投年度策略（2024-12-11） 2024 年是化债政策的大年，14 号文、134 号文、150 号文以及 11 月的人大常委会，化债政策力度不断加强，成为推动城投债收益率利差持续压缩核心数据:2025 年城投债净融资规模在 2000-3000 亿元，城投债稀缺性或有加强。;新增债券融资、隐债化解的提前兑付、新设主体的新增融资等，我们预计;图 1：2024 年隐债化债相关债券发行节奏（亿元） ....................................................................... 5。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 21。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、信用债、债市、债券市场等议题。