电气设备行业研究：比亚迪与宁德时代财务数据比较研究｜2018年华创证券

报告摘要

本报告深入对比了比亚迪与宁德时代在动力电池领域的财务表现与战略布局。核心发现：2017年CATL动力电池收入166亿，同比增长40%，但毛利下滑9.6%；比亚迪电池及光伏收入181亿，利润下滑约10%。研发投入方面，CATL达16亿元，比亚迪2011年即达8亿。产能扩张上，2018年底两家均达30GWh，远超行业需求。报告还预测CATL三年后电池售价降至0.85元/wh，并分析了动力电池企业从商用车转向乘用车市场的趋势及ROA/ROIC变化。适合新能源投资者、行业分析师、企业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 动力电池业务研发投入已达10亿级体量
2. 2017年动力电池龙头环节未实现以量换价
3. 动力电池产能扩张继续突飞猛进
4. 动力电池环节企业将会发生什么样的变化
5. 受益企业分析
6. 风险提示