固定收益2025年度投资策略(信用债及可转债)：票息策略占优，适当向流动性要收益-241216-东方证券

2024-12债券期货38免费

📄 文件全名: 《固定收益2025年度投资策略(信用债及可转债)：票息策略占优，适当向流动性要收益-241216-东方证券-38页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 1：今年前 11 个月信用债发行规模累计同比小幅增长 6% ........................................................ 6
图 3：今年前 11 个月城投债发行规模累计同比缩减 8% ............................................................... 7
图 6：今年前 11 个月城投取消或推迟发行规模下降 17% ............................................................. 7
图 11：今年前 11 个月产业债发行规模累计同比增长 21%............................................................ 9
信用债：（1）城投债：总量上 2025 年城投债供给放量可能性小，预计总体维持融
🏷️ 核心议题: #可转债#信用债#债市

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报告摘要

固定收益 2025 年度投资策略（信用债及可转债） qisheng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120001

📋 核心要点(部分)

一、2025 年信用债市场投资策略：票息策略占优，适当向流动性要收益 ....... 6
1 市场回顾：信用风险未见波动，固收资管产品资负端变化主导行情 ................................ 6
1.1 城投债：供给同比收缩，弱资质、长久期债估值仍在修复中
1.2 产业债：超长信用债渐成主流，仅剩个别板块利差尚未极致压缩
1.3 其他品种：二永债、ABS 供给充分，利差压缩
2.1 2024 年城投债策略复盘：票息为王，流动性管理锦上添花
2.2 2025 年城投债策略展望：继续在兼顾流动性的同时下沉或拉久期
3.1 地产、基建产业链静待景气度抬升，建议仅择优配置

❓ 常见问题

《固定收益2025年度投资策略(信用债及可转债)：票息策略占优，适当向流动性要收益-241216-东方证券》主要包含哪些内容?

固定收益 2025 年度投资策略（信用债及可转债） qisheng@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521120001核心数据:图 1：今年前 11 个月信用债发行规模累计同比小幅增长 6% ........................................................ 6;图 3：今年前 11 个月城投债发行规模累计同比缩减 8% ............................................................... 7;图 6：今年前 11 个月城投取消或推迟发行规模下降 17% ............................................................. 7。

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覆盖 2024 年,全文约 38。

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报告涉及哪些关键议题?

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