年度策略专题：2025地产，正循环的开始-241217-天风证券

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📄 文件全名: 《年度策略专题：2025地产，正循环的开始-241217-天风证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 预计 2025 年地产销售增速在乐观、中性、悲观三种情形下分别为 5.6%、
预计 2025 年地产投资增速在乐观、中性、悲观三种情形下分别为-6.0%、
开工增速见底并不一定指向利率回升，同比增速的绝对水平（不能显著低
于-10%）和回升斜率都很重要。
2.2. 2025 年地产数据预测 ................................................................................................................ 9
🏷️ 核心议题: #可转债#债市

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报告摘要

我们认为，限购限贷政策优化、降低税费、旧改与货币化安置对楼市有带动作用，但更多是结构性改善，地产销售的基本面仍待提振。 9 月末以来地产新政效果强于“517 新政”

📋 核心要点(部分)

2025 地产，正循环的开始
9 月末以来地产新政效果强于“517 新政”
2025 年地产怎么看？
2024 年 12 月 17 日
1 《固定收益：超长债还能追吗？
2 《固定收益：高频｜地产销售回落，
3 《固定收益：转债估值向上空间还有
1.2%和-2.5%。

❓ 常见问题

《年度策略专题：2025地产，正循环的开始-241217-天风证券》主要包含哪些内容?

我们认为，限购限贷政策优化、降低税费、旧改与货币化安置对楼市有带动作用，但更多是结构性改善，地产销售的基本面仍待提振。 9 月末以来地产新政效果强于“517 新政”核心数据:预计 2025 年地产销售增速在乐观、中性、悲观三种情形下分别为 5.6%、;预计 2025 年地产投资增速在乐观、中性、悲观三种情形下分别为-6.0%、;开工增速见底并不一定指向利率回升，同比增速的绝对水平（不能显著低。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2024 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了可转债、债市等议题。